守正待時，進而有為 | 諾亞財富第十一屆私募股權(quán)投資高峰論壇圓滿收官！

回顧2022年上半年，國內(nèi)疫情反復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈、工業(yè)鏈都受到了較大的沖擊，經(jīng)濟發(fā)展一波三折，外部環(huán)境波詭云譎，疫情持續(xù)蔓延，俄烏沖突加劇，美歐高通脹下的持續(xù)加息等，造成了全球資本市場持續(xù)震蕩。

面對復(fù)雜嚴峻的國內(nèi)外形勢，私募股權(quán)行業(yè)也在加速洗牌，作為一個多層次資本市場的重要組成部分，在支持科技創(chuàng)新、提升直接融資服務(wù)實體經(jīng)濟等方面越發(fā)顯示出積極重要的作用。

當(dāng)前環(huán)境下，硬科技投資從長期來看尤其具有確定性。世界新一輪科技革命浪潮席卷而來，中國經(jīng)濟從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

科技是大國博弈的利器，現(xiàn)在布局科技投資正當(dāng)時。9月16日，諾亞第十一屆私募股權(quán)投資高峰論壇在南京召開，諾亞特邀知名經(jīng)濟學(xué)家、行業(yè)專家以及業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)投資機構(gòu)GP共話未來，深度探討資本市場的新趨勢，以及科技投資的無限機遇。

清華大學(xué)中國經(jīng)濟思想與實踐研究院院長李稻葵以宏觀視角為與會者解讀了《未來五年產(chǎn)業(yè)投資大趨勢》，長期復(fù)雜的環(huán)境中，如何把握資本市場和宏觀經(jīng)濟發(fā)展的趨勢?未來有哪些產(chǎn)業(yè)將會被長期看好?

首先，李稻葵從人口需求、統(tǒng)一市場、高儲蓄率、人力資源和工程研發(fā)能力等角度出發(fā)，指出中國中長期發(fā)展?jié)摿薮螅獙Υ顺錆M信心，之后才能“守正待時，進而有為”。

同時他也歸納出目前中國面臨的四大挑戰(zhàn)，分別是疫情、外部環(huán)境變化、地產(chǎn)和地方債等歷史包袱以及前段時間對地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)政策的操之過急。

不過李稻葵判斷未來的經(jīng)濟政策有望調(diào)整，進入到“寬金融、緊財政”的軌道，無論外部環(huán)境如何變化，國內(nèi)只要穩(wěn)住陣腳，調(diào)動經(jīng)濟參與者的動力，依然可以繼續(xù)“悶聲大發(fā)財”。

最后，李稻葵分享了他眼中的未來產(chǎn)業(yè)投資的六大機會，分別是綠色低碳、“高特精尖”、突破性技術(shù)、產(chǎn)業(yè)重組、基本物資的生產(chǎn)和儲存，以及國防和裝備。

達晨財智執(zhí)行合伙人、總裁肖冰及達晨財智助理總裁鄔曦則聚焦股權(quán)投資，分享了《宏觀形勢剖析及當(dāng)前一級市場投資策略》。

達晨財智是中國最具影響力的創(chuàng)投機構(gòu)之一，深耕硬科技產(chǎn)業(yè)鏈20余年。據(jù)統(tǒng)計，達晨已投企業(yè)中有國家級專精特新企業(yè)達62家，其中，80%以上完成了后續(xù)輪融資，估值平均增長4.68倍，最高的翻了40倍;并且有10家已上市，6家處于預(yù)披露階段。

肖冰坦言，當(dāng)前的大環(huán)境是他從業(yè)20年來前所未有的不好，也更加體現(xiàn)出“適者生存”的基本規(guī)則，就好比寒武紀(jì)的物種大滅絕，他認為私募行業(yè)也會面臨洗牌，只有能夠快速適應(yīng)變化的機構(gòu)能夠從中脫穎而出。

鄔曦分享了達晨面對當(dāng)下環(huán)境的獨到投資洞見，《窄門和寬路：一個關(guān)于收斂的邏輯》。

在投資中，鄔曦認為進入窄門比較困難，但進入之后則可能遇到“寬路”。具體到實踐上，鄔曦提出了投資主題、投資行業(yè)、投資策略、投資賽道等多個方面的收斂。

關(guān)于投資主題，鄔曦認為當(dāng)前形勢下“大安全”是國家和市場的最高優(yōu)先級，而要降低不安全感，意味著最好的投資機會，主要體現(xiàn)在供應(yīng)鏈安全、國防安全和能源安全等角度。

關(guān)于投資行業(yè)的收斂，鄔曦指出中國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的硬科技投資機會將長期而廣泛的存在，分散于各個領(lǐng)域和環(huán)節(jié);而且區(qū)別于過去十多年大熱的互聯(lián)網(wǎng)投資，硬科技大多服務(wù)于To B客戶，不太會出現(xiàn)贏家通吃的局面，而且靠短期的資本堆砌難以成功，而是更需要耐心與長期積累。

至于具體的投資賽道，根據(jù)上述主題和行業(yè)的收斂邏輯，達晨聚焦于半導(dǎo)體、工業(yè)軟件、工業(yè)機器人、風(fēng)光電儲、軍工信息化等細分賽道。

歌斐資產(chǎn)私募股權(quán)投資部董事總經(jīng)理、直投團隊負責(zé)人劉亦浩為大家分享了《科技投資的豐收時代——歌斐私募股權(quán)生態(tài)圈建設(shè)及科技投資展望》。

作為眾多頭部私募股權(quán)管理人的戰(zhàn)略合作伙伴，歌斐資產(chǎn)經(jīng)過12年的耕耘，管理規(guī)模超1300億人民幣，直接或間接覆蓋逾7200家底層公司，其中有400余家公司成功實現(xiàn)上市，為客戶分配超380億元現(xiàn)金回款。

劉亦浩也分享了歌斐在硬科技領(lǐng)域關(guān)注的幾個方向及相應(yīng)的投資案例：

1、以半導(dǎo)體為底層的數(shù)字技術(shù)改變，包括消費電子的下一代產(chǎn)品XR、數(shù)據(jù)中心的計算和存儲、智能制造等;

2、信息技術(shù)驅(qū)動的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括SAAS服務(wù)等;

3、能源相關(guān)的，比如下一代電池技術(shù)等;

4、人類生活的空間范圍邊界拓展，比如智能汽車以及商業(yè)航天等;

5、科技進步對生命健康的改變——細胞及基因治療。

伴隨著硬科技投資的大熱，劉亦浩指出生產(chǎn)三要素從之前的土地、資金、勞動力變成了數(shù)據(jù)、算力和算法。

最后，劉亦浩分享了歌斐投資團隊的“三觀”，宏觀層面“懂政治、明政策”;中觀層面做深行業(yè)認知，做早項目挖掘;微觀上勤奮用功，強調(diào)基本功的完整性。

主題演講之后，峰會現(xiàn)場舉行了南京東南投資基金管理有限公司與上海諾亞金融服務(wù)股份有限公司戰(zhàn)略合作簽約儀式。

(諾亞控股與東南基金戰(zhàn)略合作簽約儀式現(xiàn)場)

在主會場最后的圓桌論壇中，諾亞控股江蘇大區(qū)副總經(jīng)理徐晶、歌斐資產(chǎn)私募股權(quán)投資部董事總經(jīng)理劉亦浩、東南基金董事長方國、達晨財智助理總裁鄔曦、貝登醫(yī)療副總裁許小龍等，從中觀和微觀的視角，繼續(xù)深度探討了科技投資趨勢。

更有分會場的專題討論，歌斐資產(chǎn)董事總經(jīng)理曾德明坐鎮(zhèn)智能制造專場，解讀了“智”投未來之道;諾亞國際智能硅谷子公司投資者關(guān)系總監(jiān)王鎮(zhèn)會引領(lǐng)與會者走進美國硅谷，探索國際新形勢下的美國PE投資機會;以及直投俱樂部的產(chǎn)品閉門及保護方案等專場分享，為與會者分享了不確定環(huán)境下“先保護，再增長”的配置方案。

來源：新化月報網(wǎng)